חברת האנרגיה הלאומית של טייוואן, CPC, חתמה על הסכם מסגרת עם Alaska Gasline Development Corp לרכישת גז טבעי נוזלי (LNG) מהמיזם האמריקאי המתוכנן Alaska LNG Project.
🔹 טייוואן תרכוש 1 מיליון טון LNG בשנה לתקופה של 20 שנה, החל משנת 2030.
🔹 הגז יוזרם ממאגרי Prudhoe Bay דרך צינור באורך 1,287 ק"מ למתקן ההנזלה ב-Nikiski.
🔹 צעד גיאופוליטי חשוב לחיזוק הקשרים עם ארה"ב ולצמצום תלות אנרגטית בסין.
📌 היקף העסקה מוערך בעשרות מיליארדי דולרים לאורך התקופה.
האדם שהניע מחרשה בשדה באמצעות כוח השרירים, מהיכן שאב את האנרגיה? הוא התבסס על המזון הנכנס לגוף האדם ומלא בפחמן דו חמצני.
כח המכונות אינו שונה כל כך בין אם זהו הטרקטור של החקלאי או אם זוהי אוניית משא.
המכונות ניזונות מדלקים המבוססים פד"ח כמו נפט, גז, דלק ביולוגי או דיזל.
בני אדם גילו את האפשרות להפיק אנרגיה עבור המכונות באמצעות דלקים המכילים פחמן. העולם השתנה. מעידן החקלאות אל עידן התעשייה אשר שיחרר את האנשים מעבודת הידיים אל כיתות הלימוד, המעבדות, מכוני המחקר והאוניברסיטאות.
אנחנו נכנסים לרשת מרכולים וחולפים על פני שפע של מזון, שתיה, ירקות, לחמים, אריזות של ארוחות בוקר, מרקים, בשרים, דגים, קטניות, עשבי תיבול, ביצים, כלי ניקיון, סבונים, ביגוד, ריהוט, הנעלה, מוצרי אלקטרוניקה ועוד אלפי מוצרים באופן חסר תקדים בהיסטוריה האנושית.
אנחנו נכנסים לרכבים הגומעים מרחקים של עשרות ק"מ בפרקי זמן של דקות ספורות, לוחצים על לוח כפתורים המווסת את טמפ' הרכב, מאזינים למוסיקה, מפעילים מערכת ניווט באמצעות לוויינים מהחלל, משוחחים בטלפון, והדרכים סלולות, ומובילות אותנו ממישור חוף הים אל השפלה וההרים בפרק זמן קצר מאוד.
אנחנו מגיעים לשדות התעופה ומוצאים את עצמנו ביבשת אחרת לאחר טיסה במטוסים עם מנועי סילון, ונוחתים ביעד כזה או אחר ופוגשים בבני תרבות אחרת בנוף אחר. באנשים שלא ידעו על קיומנו לכל אורך ההיסטוריה שלהם, ולהם שפה שונה משלנו ולנו שפה שונה משלהם.
0
זהו עידן השפע ! אדם עשיר יטוס במטוס פרטי. אדם שאינו עשיר יטוס במחלקת תיירות אבל שניהם יגיעו לאותו היעד. אדם עשיר יאכל במסעדה עם שף פרטי. אדם שאינו עשיר יאכל במסעדה עם שף לכולם אבל שניהם יאכלו לשובע.
כדי להבין את הרקע לזמן המיוחד הזה של האנושות יש ללמוד מהיכן הדברים מגיעים.
עמוד השדרה בין כל החומרים הרבים בעולם שלנו הוא פחמן דו חמצני. כמעט כל מה ששרוי סביבנו עשוי או מלא או קיים בו פחמן. החל מסליל הדי.אן.איי בתוכנו ועד המקלדת באמצעותה אנו כותבים
אנחנו מורכבים מפחמן ופולטים פחמן. קרוב ל-8 מיליארדי אנשים בכל יום פולטים פחמן מגופם רק כדי לנשום. בממוצע כל אדם פולט כ-1 קילוגרם בכל יום. קחו נשימה… 8 מיליארדי קילוגרמים של פליטות פחמן דו חמצני רק מבני אדם. כל יום. פליטות פחמן דו חמצני אינן רעלים.
עצים לא צומחים מהקרקע, אלא מפני שהם צורכים פחמן מהאוויר ומעשירים באמצעות הצמיחה את הקרקע. העצים שימשו את בני האדם כמקור עיקרי לבניית בתים, לחימום בחורף, לבניית רהיטים וכבסיס לאמצעי תחבורה.
הטבע עיצב את העצים מתחת לפני הקרקע והפך אותם לפחם. הטבע יצר את הנפט, בתהליך כימי – ביולוגי ו-"עשה" ממיליארדי אצות ויצורים ימיים שאכלו מזון המלא בפחמן, דלק. החומר מתאן הוא הדרך שבה הטבע פעל על חיידקים עתיקים וקדומים ויצר את הגז טבעי.
תסתכלו על אריזת מוצרי חלב במקרר הביתי. הם עשויים מנפט. בהם יש פחמן. תסתכלו על כבל החשמל של תנור האפיה או המיקרוגל. הם מכילים בתוכם פחמן. תסתכלו על דלי לשטיפת הרצפה ואפילו על המיכלים הגדולים למיחזור. הם מכילים פחמן. צינורות המים אל הברזים. הם מכילים פחמן. אנחנו מוקפים בפחמן.
כדור הארץ בצורתו הגולמית הוא מקום לא נוח לבני אדם, לכן, הומצאו עשרות אלפי המצאות שיגנו על האנשים. מביגוד והנעלה דרך בנייה ותכנון של בתים יציבים מרעידות אדמה, ברקים, גשמים וסערות. מתקני טיהור מוירוסים וחיידקים למים וסילוק מי ביוב. חקלאות עשירה ומשגשגת עם דשנים מסונתזים ועוד.
כשמדברים על הפחתת פליטות הפחמן או אפס פליטות פחמן, גמילה מנפט או גמילה מדלקים זה אפשרי כל עוד לא! מעוניינים לשמור על רמת חיים גבוהה ומפותחת. משום שפחמן נמצא בכל דבר כמעט ובכל מקום הוא לא יכול להיות מאופס.
אפס פחמן = אין חיים. זוהי האמת וזו המציאות.
הכרת התודה לעשרות שנים של עבודה מאומצת לקידומה של כלל החברה האנושית מקבלת ביטוי במעשי אלימות וונדליזם של צעירים שבעים מהעולם המערבי המשחיתים יצירות אמנות, בעוד שהם נהנים מהעושר שעוצב על ידי אלו שעל כתפיהם הם עומדים ומשחיתים אתרים שונים.
אפשר לא לדעת ולא להבין איך הדברים מגיעים אלינו, כיצד הם מיוצרים וממה הם מורכבים.
אולם ישנו סיכון האמיתי בקבלת החלטות הנוגעות לחיים של כולנו בגלל "פחמן" מבלי לדעת ולהבין לעומק – זה כבר מייצר נזק משמעותי.
המשמעות של חוסר אנרגיה נצרבת על העור של המוני אנשים כיום בדמות לילות חשוכים ללא אור, בתים קרירים ללא חימום, ומחסור במזון.
אנו מקווים כי השכל הישר יחזור להוביל וקבלת ההחלטות תהיה מבוססת על נתונים והבנה מעמיקה לטובת המשך התפתחות העולם והאנושות לצמיחה ושגשוג עם שיפור מתמיד של מקורות והפקת האנרגיה בצורה חכמה ומושכלת.
הקרנות האמריקאיות המחזיקות בחברת הביטוח הגדולה בישראל "הפניקס" הודיעו על מכירת השליטה לקרן ADQ מאבו-דאבי תמורת 2.3 מיליארד דולר.
נזכיר כי הפניקס נמכרה לקרנות לפני מספר שנים ע"י קבוצת דלק שהעמידה במסגרת המכירה הלוואת מוכר שצפויה לחזור עם השלמת העיסקה הנוכחית.
ישנה כמובן שאלה האם העיסקה של מכירת שליטה בחברת ביטוח לקרן השקעות ממשלתית ממדינות המפרץ תאושר, אולם זה עיסוק נפרד וקשה מאד לצפות מה תהיה ההחלטה הרגולטורית בנושא.
אנו רוצים להבין את משמעות העיסקה עבור קבוצת דלק.
קודם כל כדאי לשים לב כי ההלוואה משועבדת למחזיקי אגרות החוב סדרה ל"א ול"ד של קבוצת דלק.
החברה מעוניינת לבצע פירעון מוקדם אולם כרגע נושא זה טרם הושלם, נשים את הנקודה הזו בצד מכיוון שבכל אופן מדובר בכספים ששייכים לקבוצת דלק ולא מהותי האם ישמשו לפרעון אג"ח או לשימושים אחרים (דיבידנד/השקעות נוספות)
ישנם משמעויות בהיבטי "רווח והפסד", כיום ההלוואה מופיעה בדו"חות דלק בשווי של 164 מיליון ש"ח, עם השלמת העיסקה צפויה והחזר ההלוואה צפויה דלק לרשום רווח כספי נוסף.
הנושא המהותי ביותר הוא מה התזרים שיגיע לדלק במידה והעיסקה תיסגר? בואו נסתכל על זה..
הלוואת מוכר בסך 235 מיליון ש"ח צפויה להתקבל עם חתימה על חוזה לסגירת העיסקה.
שחרור פקדון בסך 60 מיליון ש"ח שהועמד במסגרת ערבויות לביצוע העיסקה.
"תמורות נוספות" שתלויות ב-2 משתנים:
תשואת מניית הפניקס במהלך התקופה.
תשואת הרוכשות (הקרנות האמריקאיות).
אם נחזור לדיווח המכירה המקורי נגלה כי "התאמות מחיר המכירה" יכולות להגיע עד 866 מיליון ש"ח.
להערכתנו לא יתקבל הסכום המלא של "התאמת התמורות", המנגנונים והתנאים בעניין זה לא פורסמו במלואם ולכן צריך להמתין לדיווח החברה.
למרות שלא ניתן לנקוב במספר מדוייק כרגע (בכתבות בעיתונות הכלכלית פורסם סכום של כ100-150 מיליון ש"ח אולם ללא הסבר תומך) תמורה נוספת ברמה של מאות מיליוני ש"ח היא בהחלט אפשרות ריאלית במידה והעיסקה תיסגר ותאושר ומדובר באירוע חיובי עבור קבוצת דלק.
קבוצת דלק נסחרת בבורסה בישראל ועוסקת בתחום האנרגיה – סקירה אודות ההשפעה של מחיר הנפט על רווחיות קבוצת דלק.
לדלק 2 זרועות פעילות מרכזיות:
✳️ ניומד – פעילות גז טבעי בישראל.
מחזיקה במאגר לוויתן (פעיל ומספק גז טבעי לישראל למצרים ירדן) ואפרודיטה (בקפריסין – עומד לפני החלטת פיתוח סופית) חוזי המכירה מבוססים על אספקה קבועה, יציבה וארוכת טווח למדינות האזור – השפעת מחיר הנפט אינה מהותית. (למרות שהנפט הוא חלק מנוסחת המחיר בחוזים, יש "מחיר רצפה" שלא תלוי במחירי הנפט).
✳️ איתקה – זרוע פעילות בינלאומית.
מומחיות בתחום תפעול נכסי גז ונפט + בעלות על מגוון נכסי גז ונפט באירופה (איזור הים הצפוני).
תמהיל המכירות של איתקה מורכב מ 35% (גז) 65% (נפט) ומרבית ההפקה נמכרת במחירי ספוט (מחיר חודשי משתנה ולא חוזה ארוך טווח עם מחיר קבוע)
איתקה מפיקה כ80k+- חביות גז ונפט ביום.
▪️כמה איתקה מרוויחה ביום?
הרווח יומי מסייע לקלוט את עוצמת הרווחיות שיש כיום באיתקה ולחשב את השפעת השינוי בנפט על איתקה ועל דלק.
הגורם המרכזי לשינוי הוא כמובן האירועים הגלובליים והשפעתם על מחירי האנרגיה בעולם ובמיוחד בתחום הגז הטבעי באירופה.
הוצאות לחבית נלקחו בחשבון לפי 30 דולר, מדובר בעלויות ההפקה + כלל ההוצאות הנלוות של השקעות חוזרות, מימון, הנהלה וכו'.
הרווח של איתקה לפני גידורים הוא 8 מיליון דולר ביום = 720 מיליון דולר ברבעון (!)
▪️גידורים:
גידור בתחום האנרגיה מטרתו להבטיח את תזרים המזומנים גם במקרה של קריסת מחיר הסחורות.
הגידור כמובן עולה כסף, ניתן לבצע אותו בשיטות ותצורות שונות והוא מצריך רמה מקצועית גבוהה והבנה עמוקה בתחום.
הגידורים באיתקה הוכיחו את עצמם בשנת 2020 וסיפקו לחברה תזרים מזומנים חזק בזמן שמחירי הסחורות קרסו (והנפט אף הגיע למחיר שלילי לתקופה קצרה)
לאיתקה מומחיות בתחום הגידורים והדבר ניכר בתוצאות הכספיות במהלך השנים האחרונות.
חשוב להבין כי לא כל ההפקה מגודרת, לכן השפעת הגידור היא על החלק המגודר בלבד וביתר ההפקה מקבלים את מלוא הרווח היישר לקופת החברה.
ככל שעובר הזמן ומחירי אנרגיה נשארים גבוהים ניתן לשפר את הגידורים קדימה ולהבטיח תזרים מזומנים משמעותי גם לשנים הבאות עם עלות נמוכה יחסית, והדבר מהווה נקודת חוזקה נוספת לשנים הקרובות.
מוזמנים לקחת בחשבון את עלות הגידורים (וכן כל הוצאה נוספת שעולה על דעתכם..) אבל הקפיצה המשמעותית בתוצאות וברווחיות בולטת ועקבית במהלך הרבעונים האחרונים וגם הגידורים הולכים ומשתפרים.
✳️ מה ההשפעה של ממחירי הנפט על רווחיות קבוצת דלק?
בניומד ההשפעה שולית לחלוטין ולכן מחיר הנפט לא מהווה אינדיקטור לתוצאות החברה.
באיתקה ההשפעה על הרווחיות היא 24.2% מהשינוי במחירי הנפט (48.5% לפני התחשבות בגידורים)
אם ניקח בחשבון שאיתקה מהווה כיום 65% מהרווחים של קבוצת דלק נגיע לשורה תחתונה שההשפעה על קבוצת דלק היא 15.8% בלבד מהשינוי במחיר הנפט.
לסיכום- 10% ירידה/עלייה במחירי הנפט משמעותם 1.58% שינוי ברווחיות של קבוצת דלק.
קבוצת דלק – חברת אנרגיה ישראלית העוסקת בגילוי והפקת נפט וגז בישראל ובים הצפוני, תחשיב שווי נכסים מתעדכן Online
הנכסים המרכזיים של קבוצת דלק:
ניומד (חברה ציבורית) פעילות גז טבעי בישראל .
מחזיקה במאגר לוויתן (פעיל ומספק גז טבעי לישראל למצרים ירדן) ואפרודיטה (בקפריסין – עומד לפני פיתוח סופי) חוזי המכירה מבוססים על אספקה קבועה, יציבה וארוכת טווח למדינות האזור, פועלת לטובת הרחבת ההפקה ומימוש ייצוא גז לאירופה באמצעות LNG (גז טבעי נוזלי).
איתקה Ithaca (חברה ציבורית) זרוע פעילות בינלאומית.
מומחיות בתחום תפעול נכסי גז ונפט + בעלות על מגוון נכסי גז ונפט באירופה (איזור הים הצפוני).
תמהיל המכירות של איתקה מורכב מ 35% (גז) 65% (נפט) ומרבית ההפקה נמכרת במחירי ספוט (מחיר חודשי משתנה ולא חוזה ארוך טווח עם מחיר קבוע)
איתקה מפיקה כ80k+- חביות גז ונפט ביום.
נכסים נוספים (נדל"ן בישראל, פעילות תדלוק, תמלוגים מנכסי נפט ועוד..)
תחשיב שווי נכסי NAV קבוצת דלק:
נלקחו בחשבון כלל הנכסים (והתחייבויות) של קבוצת דלק, הנתונים אודות שווי החברות הציבוריות (איתקה, ניומד) מתעדכנים Online.
תחשיב הנכסים הנוכחי שמרני למדי (לדוגמא שווי תמלוג על לוויתן) ובמידה ויהיו עדכונים מהותיים נעדכן את התחשיב.
ללא התחשבות בנושא דיסקאונט חברת אחזקות / פרמיית שליטה בביצוע התחשיב.
מוזמנים לעקוב אחרי בערוץ הטלגרם שלנו ולהנות מתכנים איכותיים בענייני אג"ח והשקעות.
סקירת תוכנית אסטרטגית Newmed energy ניומד אנרג'י מאת יוסי אבו מנכ"ל החברה.
הסקירה במסגרת השקת המיתוג מחדש של דלק קידוחים בתאריך 22 פברואר 2022 בהשתתפות בעל השליטה מר יצחק תשובה.
מאגר לוויתן – גיאולוגיה ייחודית ואיכות של גז נקי במיוחד.
המכירות בשנת 2021 עברו את התחזיות המקדימות באופן ניכר.
"כל מולקולה של גז שניתן היה טכנית להעביר למצרים, נמכרה".
צופה אביטדה של 600 מיליון דולר לשנה לפני התחשבות בעליית מחירי האנרגיה.
צפי צמיחה עתידי –
המשבר באירופה אינו קשור לרוסיה והוא בגלל שהם לא עמדו ביעדי המתחדשות שלהם מה שיצר חוסר בגז הטבעי בצורה ניכרת ועליית מחירים משמעותית.
עד שנת 2030 צופים עלייה של 66% בביקושים בישראל וישנו אפסייד משמעותי בהיבטי ביקושים בשוק הישראלי.
ירדן יציבה מאד בביקושים אולם ללא צפו לצמיחה מאד משמעותית.
מצרים –
מדינה של 100 מיליון תושבים, יש דרמה בשוק המצרי בהיבטי הביקושים, גם למול החשמל וגם בהיבטי התעשייה.
2022 היתה השנה הכי טובה בהפקת הגז המצרית, ובכל זאת מצרים נמצאת בחוסר של גז.
במידה והיתה תשתית הולכה המצרים היו צורכים עוד 10BCM.
צופה כי המחסור יתמלא ע"י לוויתן שלב ב', אפרודיטה ותגליות נוספות.
מציין כי ישראל מצרים ירדן הם מערכת אחת כיום בהיבטי הגז.
מבהיר את נושא תשתיות ההולכה ואופטימיזציה של ההולכה והייצוא למצרים.
גז נוזלי LNG –
מציין כי מעוניינים להחשף למחירי הגז הנוזלי אולם תוך תשומת לב לנושא יציבות המחירים.
מציין כי מעולם לא היו תנאים טובים יותר למימוש אופציה של שילוב לוויתן (שלב ב') להגדיל הפקה ב-9 BCM נוספים תוך הקמת צינור גז ישיר למתקן ההנזלה במצרים.
מציין כי "שברון" מביאה יכולות ייחודיות בעולם ה- LNG וזה יתרון יחסי, בנוסף "של" היא שותפה במאגר אפרודיטה וגם לה ישנו אינטרס חזק מאד לחיבור אפרודיטה לתשתיות קיימות ופיתוח המאגר.
השוק התורכי –
העמדה ברורה מאד, אם הם מעוניינים בגז עליהם להשקיע כספים, לבנות את הצינור ואנחנו נספק את הגז לאחר השקעת כספים משמעותית של הצד התורכי.
לא יבוצע מהלך שפוגע בשותפות ובפעילות למול מצרים.
מרוקו –
ישנם קשרים מצויינים, בעתיד הקרוב יצא עדכון היכן דלק "הניחה את היד".
השטח במרוקו מהווה המשך גיאולוגי של שטחים עם מאגרים מוכחים באיזור סמוך.
סביבה ואנרגיות אלטרנטיביות –
סוקר את הפחתת הפליטות בעקבות תרומת הגז הטבעי, הירידה המשמעותית למרות העלייה בצריכת החשמל.
מימן (בדגש על מימן כחול) הוא דלק העתיד וישנם השקעות עולמיות משמעותיות בתחום והם רוצים להיות שם.
מתקדמים לפיילוט עם תחנת כוח בישראל לייצור מימן כחול מהגז הטבעי.
קודם כל התשובה (😉) כרגיל מורכבת יותר מאשר המבט הראשוני, בואו נבין את הפרטים ותמונת המצב העדכנית..
לדלק 2 זרועות פעילות מרכזיות:
✳️ ניומד – פעילות גז טבעי בישראל.
מחזיקה במאגר לוויתן (פעיל ומספק גז טבעי לישראל למצרים ירדן) ואפרודיטה (בקפריסין – עומד לפני החלטת פיתוח סופית) חוזי המכירה מבוססים על אספקה קבועה, יציבה וארוכת טווח למדינות האזור – השפעת מחיר הנפט אינה משמעותית במיוחד (למרות שהנפט הוא חלק מנוסחת המחיר בחוזים).
✳️ איתקה – זרוע פעילות בינלאומית.
מומחיות בתחום תפעול נכסי גז ונפט + בעלות על מגוון נכסי גז ונפט באירופה (איזור הים הצפוני).
תמהיל המכירות של איתקה מורכב מ 35% (גז) 65% (נפט) ומרבית ההפקה נמכרת במחירי ספוט (מחיר חודשי משתנה ולא חוזה ארוך טווח עם מחיר קבוע)
איתקה מפיקה כ85k+- חביות גז ונפט ביום.
כיום אנחנו בתקופת הקיץ שמאופיינת במחירי גז נמוכים יותר באירופה מאשר בחורף, הדבר בא לידי ביטוי בחוזים העתידיים על המחירים – המשמעות היא שאיתקה צפויה להמשיך לבנות בחודשים הבאים ממחירים גבוהים בתחום הגז הטבעי.
▪️גידורים:
גידור בתחום האנרגיה מטרתו להבטיח את תזרים המזומנים גם במקרה של קריסת מחיר הסחורות.
הגידור כמובן עולה כסף, ניתן לבצע אותו בשיטות ותצורות שונות והוא מצריך רמה מקצועית גבוהה והבנה עמוקה בתחום.
הגידורים באיתקה הוכיחו את עצמם בשנת 2020 וסיפקו לחברה תזרים מזומנים חזק בזמן שמחירי הסחורות קרסו (והנפט אף הגיע למחיר שלילי לתקופה קצרה)
לאיתקה יש מומחיות בתחום הגידורים והדבר ניכר בתוצאות הכספיות במהלך השנים האחרונות.
חשוב להבין כי לא כל ההפקה מגודרת, לכן השפעת הגידור היא על החלק המגודר בלבד וביתר ההפקה מקבלים את מלוא הרווח היישר לקופת החברה.
ככל שעובר הזמן ומחירי אנרגיה נשארים גבוהים ניתן לשפר את הגידורים קדימה ולהבטיח תזרים מזומנים משמעותי גם לשנים הבאות עם עלות נמוכה יחסית, והדבר מהווה נקודת חוזקה נוספת לשנים הקרובות.
▪️כמה איתקה מרוויחה ביום?
הרווח יומי מסייע לקלוט את עוצמת הרווחיות החריגה לטובה שיש כיום באיתקה.
הגורם המרכזי לשינוי הוא כמובן האירועים הגלובליים והשפעתם על מחירי האנרגיה בעולם ובמיוחד בתחום הגז הטבעי באירופה.
בתחשיב נקטנו בשמרנות ולמרות שברבעונים האחרונים איתקה מפיקה יותר גז (בעקבות המחיר) ויותר חביות, נלקח בחשבון יחס גז-נפט שגרתי, הפקה יומית של 80k חביות בלבד ומחירים של 90 דולר לחבית נפט, 400 פני ליחידת חום של גז.
הוצאות לחבית נלקחו בחשבון לפי 30 דולר, מדובר בעלויות ההפקה + כלל ההוצאות הנלוות של השקעות חוזרות, מימון, הנהלה וכו'.
הרווח של איתקה לפני גידורים הוא 10 מיליון דולר ביום = 900 מיליון דולר ברבעון (!)
מוזמנים לקחת בחשבון את עלות הגידורים (וכן כל הוצאה נוספת שעולה על דעתכם..) אבל הקפיצה המשמעותית בתוצאות וברווחיות ברורה לחלוטין.
✳️ האם דלק תלויה במחיר הנפט?
התשובה היא – הרבה פחות ממה שנראה ממבט ראשון.
באיתקה הנפט מהווה 65% מההפקה אבל בהיבטי התרומה לשורת הרווח מדובר על 30% בלבד, בנוסף על חלק מההפקה קיימים גידורים שממתנים את השפעת המחיר – לכן ההשפעה פחות משמעותית עם מחירי הגז הנוכחיים באירופה.
בניומד ההשפעה שולית לחלוטין ולכן מחיר הנפט לא מהווה אינדיקטור לתוצאות החברה.
סיכום:
דלק ואיתקה צפויות להציג תוצאות שיא ונהנות מסביבת מחירים וסביבה עסקית חיובית במיוחד.
מנכ"ל דלק עידן וולס הכריז על מעבר "מהגנה להתקפה" לאחר ביצוע הפדיון המוקדם לאגרות החוב – הדבר ניכר היטב בפעילות החברה מאז תחילת שנת 2022.
האירוע המרכזי שנותר לדלק הוא הנפקת איתקה, הסביבה והתוצאות העסקיות חיוביות ומאפשרות במיוחד בהיבט הזה אולם חובת ההוכחה והמימוש מוטלות על החברה.
נאחל בהצלחה למשקיעים ולחברה ולכל המעורבים באספקת אנרגיה זמינה ורציפה לרשתות החשמל בארץ ובעולם.
בקצרה = אירופה במשבר אנרגיה קשה שהשלכותיו מחמירות מיום ליום בזמן שארה"ב מרוויחה ממנו היטב ופועלת לצבור יתרונות יחסיים בהיבטי הכלכלה העולמית.
צפי לירידה השנתית החדה בהיסטוריה של ביקוש לגז טבעי באירופה 📈
מדובר על ירידה בסך 54bcm בשנת 2022 ושמשמעותה היא פגיעה כלכלית קשה בפעילות היצרנית באירופה.
הירידה היא בעיקר במגזר התעשייתי בעקבות קיצוץ בצריכת הגז.
בתחום ייצור החשמל ישנו גידול בעקבות ירידה באפקטיביות אנרגיות מתחדשות hydropower על בסיס אנרגיית מים וכן ירידה בתפוקת תחנות כוח גרעיניות בצרפת.
מחירי האנרגיה באירופה הם פי 8 מהממוצע בשנים האחרונות.
ממשלות אירופה מנסות לחסוך בחשמל במספר דרכים, אולם גם בתרחיש אופטימי מדובר בחסכון של עד 15bcm בשנת 2022.
למרות החסכון האזרחים ירגישו היטב את עליית מחירים ולנושא זה השפעה שלילית על הכלכלה ועל הצריכה.
מה הלאה?
תחזית המחירים קדימה (על פי החוזים) לא מעודדת והם צפויים להשאר גבוהים, בנוסף כדי להיות מסוגלים לייבא גז נוזלי נוסף לאירופה יש צורך להשקיע בתשתיות קליטה + הולכה וגם לכך יש כמובן עלויות כלכליות גבוהות.
ארה"ב מרוויחה מהמצב ממספר כיוונים.
✅ מכירת גז נוזלי לאירופה עם רווחיות גבוהה וחריגה במיוחד.
✅ יתרון בייצור תעשייתי עקב עלויות האנרגיה שלא מאפשרות ליצרנים באירופה להתחרות והאמריקאים (ואחרים..) מגדילים את נתח השוק ואת היתרונות התחרותיים.
✅ חשמל זול (יחסית) לצרכן בארה"ב.
יש גם את הקשר הישראלי 🇮🇱
חלק (קטן, אבל עדיין..) מאספקת הגז העתידית של אירופה צפויה להגיע ממאגר לוויתן ומאגרים נוספים כאן בסביבה, לאחרונה סוכנות האנרגיה הבינלאומית IEA התייחסה בדו"ח שלה לגז הישראלי שצפוי לעבור לאירופה דרך מצרים / באופן עצמאי.
אבל מדובר בנושא מורכב וחשוב שבהחלט ראוי למאמר נפרד.
אג"ח והשקעות 